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东方证券8月1日发布公告。迎来暑期旺季，线下活动复苏后，整体教育需求保持刚性，行业供给出清下，头部公司整体受益。公司团队保持较强的战斗力，多条业务线都实现了快速发展。我们预计24-26E财年收入39.6/49.0/58.0(原预测24-25E34.94/41.71)亿美元，调整后归母净利润为4.15/5.89/7.25(原预测24-25E3.89/5.02)亿美元，分部估值法下，集团业务采用可比估值法，给予24财年PE24x，对应市值556亿元，东方甄选采取DCF估值法，并结合股权占比测算，对应286亿元，对应公司市值841亿(RMB)，人民币兑港币/美元汇率0.91/7.13，对应54.2港元，维持“买入”评级。

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